進入2024年，能源轉型、可再生能源、低碳/脱碳等技術取得突破，可持續融資顯著增長，ESG加速席捲各行各業。數據顯示，目前進行ESG報告披露的港股上市公司超過2,500家，披露率達94.9%，根據聯交所最新要求，所有上市公司還需在2025年1月1日進行ESG框架下的氣候相關披露，ESG監管持續升級。

在此背景下，富途安逸 I&E TALK 發起「ESG圓桌對話」，邀請來自申洲國際、第四範式、順豐房託及基匯資本的ESG專家與我們一同分享公司在可持續發展的最佳實踐，多維度、多視角解讀ESG投資的價值內核！

「I&E TALK」是富途企業及機構服務品牌富途安逸發起的深度訪談類欄目，希望通過對話新經濟企業創業者、一二級市場專業投資者，探究不同視角對同一細分領域的發展現狀及未來前景的多維解讀。

理解ESG的長期投資價值

富途安逸：從財務的角度來看，您如何看待ESG投資對公司長期價值的影響？

第四範式董秘兼資本市場總經理 郭清媛：財務表現增長可以理解為是企業ESG工作努力的結果——當公司推進節能減排、無紙化辦公等措施時，有助於降低生產成本，也能提高員工工作效率，從而提升企業整體效益，非常有助於企業改善成本收益比。

財務收益是企業運營最基本的結果，但企業要想獲得長遠發展，堅持ESG是非常有戰略意義的。只有黨企業與環境及社會緊密聯繫在一起，為其發展作出貢獻，才能成為可持續投資的對象，吸引新的投資者，從而實現公司的長遠發展。

基匯資本私募資產管理總監 余永祿：在我看來，ESG可以顯著地幫助公司降低潛在風險，如法規遵從性問題。此外，堅持ESG工作能夠提升公司品牌形象，從而吸引更多的人才和客戶，隨著可持續投資理念興起，踐行ESG也能幫助企業吸引基金和投資者的關注。

因此，無論是公司管理層還是基層員工，每個人都應該內化ESG概念，制定符合ESG理念的行爲準則，將工作落到實處。作為投資人，我們也會特別關注公司內部的ESG管治，只有黨企業內控達到一定標準時，才有機會吸引資金投資。

富途安逸：您認為堅持ESG戰略能夠如何幫助公司在市場中獲得競爭優勢？在推動ESG戰略的過程中，您觀察到公司遇到了哪些挑戰，最後又是如何克服這些挑戰的？

順豐房託CFO 何思婷：從競爭優勢出發，ESG對公司實現長期價值有著非常積極的影響，能夠提升公司在項目執行和公司形象的表現，也能幫助規避運營過程的潛在風險，這對於公司吸引注重可持續投資的投資者而言尤其重要。

不過，ESG仍是一個比較新的概念，公司在實際推進過程中也遇到了一些挑戰。我們通過設立一系列具體的ESG指標，以可量化、可追蹤的方式對公司業務進行全面審視，將ESG元素充分融入企業業務中，一方面幫助公司梳理優先投放資源的項目，也能夠幫助公司進行架構調整，以更好地推進ESG戰略管理。

申洲國際CFO兼董秘 陳德興：ESG在紡織製造業是非常新鮮的概念，但影響甚廣，我們不僅要滿足監管層面的要求，還需要滿足下遊客戶（如NIKE、安踏）的標準，因為這些企業需要通過上游供應商實現其ESG目標。因此，只有我們符合客戶制定的ESG指標時，我們才有機會與之合作，從而實現業績的持續增長。

為了滿足上述標準，我們在環境、社會以及治理上都採取了不同的應對措施，例如，我們通過自建污水廠實現100%的污水自處理，使用可再生能源降低碳排放，綠電佔總用電量高達49.9%等，在保障產能的同時儘可能降低對環境的影響。此外，由於我們在海外也設有工廠，因此不僅要滿足環保要求，還要注意社會責任，避免勞工衝突或罷工，公司通過提供午餐、沙灘椅等福利及設施融入當地文化，有效維持良好的員工關係和社會形象。

作為跨國企業，我們希望能在當地長期發展，所以會根據不同地區採取不同的本地化策略，如在寧波使用天然氣替代煤炭，在越南則使用生物質能源，這種靈活的方式有助於我們實現環保目標，讓ESG戰略落到實處從而提升企業在市場上的競爭力。

借助ESG規避潛在運營風險

富途安逸：ESG會如何影響公司的風險管理？可否分享一些公司在緩解潛在風險的應對措施？

申洲國際CFO兼董秘 陳德興：企業要想把風險管控好，首先必須將眼光放得長遠一些。實際上，很多與ESG相關的投資需要4-5年才能回收成本，很難起到立竿見影的作用。過去幾年，我們投資了很多自動化設備和先進技術，這些投入不僅僅是為了節省成本，更是為了企業能夠長期生存，讓企業能夠可持續發展。

其次，企業的標準要比法規更嚴苛一些。由於法規是不斷變化的，我們不能僅僅盯著法規的最低要求而行事，而是要做得比法規好上一些。以污水處理為例，我們設定的COD（化學需氧量）標準（60）遠遠低於中國標準（100）和越南標準（80），這樣做看似成本高，但是為將來潛在的法規變更留下了充足的緩衝空間。

富途安逸：在您看來，ESG因素帶來的風險是如何被識別和分類的？您能分享一些在監測和評估這些風險時使用的方法嗎？ 

基匯資本私募資產管理總監 余永祿：從投資角度出發，我們通常會從以下幾個方面分析企業在ESG領域的表現和潛在風險：

行業框架：我們會針對每個行業的特性進行針對性地框架分析，確保行業特性與ESG要求相匹配，如果企業提交的框架數據與行業通用的ESG框架不符，那企業可能就會面臨潛在的風險；

團隊評估：評估企業所有團隊對ESG的理解和執行力，如果團隊中有人對ESG概念不清晰或是僅有少數人了解ESG，也可能會給企業推進ESG戰略造成隱患；

財務分析：企業財務數據也能夠反映出企業對ESG的投入側重點，亦可以從歷史數據中分析其在ESG領域的投產比；

ESG報告質量：很多企業會向我們提供ESG報告，我們則會重點考察報告的透明度和質量，並通過和其他企業的ESG報告對比，判斷企業是否存在漂綠行為（Green Wash）；

企業治理：公司治理和對員工的關懷程度會在其社會形象中體現，我們也會去了解公司在員工圈層中的口碑，從而全面評估公司內部治理的表現。

順豐房託CFO 何思婷：在進行ESG風險監測和評估時，我們會針對不同的部門和業務設定一些指標，並採用不同的方式追蹤指標變化，以了解業務與碳排放、能源使用以及氣候風險之間的關係，從而給到管理層監測ESG風險提供更精準的指引。

此外，順豐房託在內部設立了三個層級的風險管理架構——首先是董事會和管理層，他們負責制定公司ESG戰略；其次是部門管理者，他們負責傳達及監督ESG工作的落實情況；最後是基層員工，也是將業務與ESG結合的前線工作人員，通過這種方式，我們有效擴大了組織的職能範圍，將與ESG有關的員工都納入其中，確保業務能與ESG風險管理緊密相連。

第四範式董秘兼資本市場總經理 郭清媛：第四範式是一家以技術為核心的公司，ESG因素帶來的風險主要集中在人才和技術這兩個領域，因此，我們關於ESG的風險管理主要體現在對員工的關懷以及知識產權的保護。

在員工關懷上，公司致力於提供寬松舒適的工作環境，以及豐富的健身和休閒設施，確保員工能在最佳狀態下創造技術價值。其次，在知識產權的保護上，我們採取了事前、事中和事後的措施。事前措施包括嚴格遵守法律法規，並設立比法律要求更高標準的合規要求；我們會實時監控項目推進全流程，確保商業機密和知識產權得到保護；最後，及時進行信息披露和追踪，以確保對知識產權的全方位保護。

ESG發展趨勢與創新應用

富途安逸：全球ESG監管環境不斷變化，在您看來，企業如何才能在不斷變化的合規要求之下滿足合規性？如何把握企業ESG投資的核心？

申洲國際CFO兼董秘 陳德興：正如前面提到的，企業需要將合規要求作為最低門檻，而不是最終目標。企業應該主動預測法規變化趨勢並快速適應變化過程，從而保持公司在市場上的競爭力。以申洲國際為例，公司在2015年也發布了ESG報告，當時港交所並沒有強制要求上市公司進行披露，此舉讓我們能夠在後續應對ESG披露要求時更加游刃有餘。

此外，我們也會關注行業的ESG評分以及積極參與新的合規項目，一方面了解公司在同行中的水平，另一方面也是希望了解監管動態，提前做好準備，保持公司在合規層面的前瞻性。

基匯資本私募資產管理總監 余永祿：投資不是孤立的，而是有延續性的，我們也希望給投資人帶去穩定可持續的回報。

基匯資本過去投了很多與房地產科技相關的項目，因此，我們在篩選項目時也會優先評估其是否與房地產相關，一方面我們對這個行業比較熟悉；其次，也希望新的項目能和過往項目建立起聯繫，形成新的發展合力。

其次，重點評估項目的可持續發展性。倘若企業為了追求短期利益出現如無視環境污染或是員工福利等問題，可能會對企業長期發展帶來風險，這種項目我們也基本不會考慮。投資ESG是一個長期過程，需要保持耐心，拉長投資週期。

富途安逸：關注ESG領域這麼多年，是否可以分享一些您所觀察到的公司或者是行業在ESG領域的創新實踐？

第四範式董秘兼資本市場總經理 郭清媛：技術帶給企業效能上的變化是顯著的，以銀行為例，很多銀行借助我們的人工智能技術進行數字化轉型，有效減少了業務中對紙張的需求，對推進無紙化辦公有著重要意義，這其實也是ESG的一種體現。

此外，我們也挖掘出人工智能在文化遺產保護和野生動物保護方面的實際應用。具體來看，我們曾通過遷移學習技術分析大量經文數據，從而幫助行業更精準的開展古籍修復工作，還原古籍文本原貌；野生動物的物種多樣性也備受人們關注，但是傳統方法既危險又低效，但借助人工智能技術，保護者不僅可以更安全高效地開展保護工作，還能追蹤及收集瀕危動物的數據，提升管理效率。

順豐房託CFO 何思婷：雖然房地產屬於較為傳統的行業，但我們也一直通過AI、大數據以及物聯網等技術來推進公司ESG的發展和落地。AI和大數據應用可以自動收集既定的指標，並對數據進行可視化分析和呈現，有助於公司監測業務和ESG相關的各項目標；物聯網技術則在建設智慧物流倉儲時發揮重要作用，其能夠實時監控能源消耗和環境質量，通過優化物流運營流程來降低能耗和減少廢物產生；從而實現更環保和高效的運營管理。

上市公司及機構ESG实践經驗分享

富途安逸：物流行業是全球溫室氣體排放的重要來源，我們有注意到，順豐房託擬於2025年之前將能源消耗密度和溫室氣體排放密度降低3%，為什麼會制定這麼一個目標？公司將會採取哪些辦法減少碳足跡實現目標？

順豐房託CFO 何思婷：這一目標也是為了響應全球及監管對於減少碳排放和實現可持續發展的要求，作為物流行業的其中一環，順豐房託深刻認識到物流行業對環境及社會影響之大，也希望租戶能與我們一起去推進ESG的實施。具體到如何實現減排3%的目標，我們將採取多種措施：

新能源應用：在所有場所安裝太陽能電池板，借助可再生能源降低對傳統能源的依賴；

智能監控調節：通過AI和物聯網改進能源消耗，保障資源消耗在一個合理的水平，例如調整空調時間和溫度來減少能源使用；

採購節能產品：我們會優先採購帶有綠色能源標籤的產品和本地材料，打造綠色建築，儘可能地減少物流產業鏈中產生的能源消耗和碳排放；

支持政府節能減排計劃：通過積極參與香港政府的節能減排活動，如「地球一小時」等，以提升租戶的環保意識。

富途安逸：我們都知道，製造業是一個非常龐大的產業體系，申洲國際在中國、柬埔寨、越南都有設立工廠，想必對上下游的供應鏈要求也會更為嚴格。在您看來，供應鏈管理對於實現可持續發展目標有多重要？您的公司採取了哪些措施來確保供應鏈的環境和社會責任？

申洲國際CFO兼董秘 陳德興：對於像申洲國際這樣的大型製造企業來說，上下游供應鏈的每一個環節都可能對環境和社會產生深遠的影響，也會影響與客戶的合作關係。

一方面，客戶會對原材料有要求，需要確保材料的來源、製作工藝以及質量是符合標準的，甚至不同國家之間會存在一定的銷售壁壘，所以會對我們上游廠商提供的原材料設定一定標準；另一方面，則是監管層面的要求，聯交所對上市公司ESG披露愈發嚴格，如原材料生產、運輸產生的碳排放以及上下游合作方的ESG數據都需要進行相應披露，這也促使我們要加強供應鏈管理。

在應對方面申洲國際主要採取了兩個應對措施：數字化和標準化。首先，我們會借助科技對生產全流程進行數字化管理，做到實時了解每一個工廠的生產進度，對所有產品賦予編號，從而快速定位和管理生產過程中的問題；其次，對供應商和生產技術進行標準化管理，將製作工藝進行標準化，確保生產的產品符合自身和客戶的預期，儘可能減少低劣產品情況發生。

富途安逸：得益於科技的便利性，很多人都認為科技公司與ESG的關聯度沒那麼高。第四範式是如何通過新興技術（如人工智能、區塊鏈、物聯網等）踐行ESG發展的？能否舉例說明這些技術如何改進了數據收集、分析或報告過程？

第四範式董秘兼資本市場總經理 郭清媛：科技公司和ESG點關聯度實際上非常高，比如說人工智能技術其實是能有效幫助公司減少能耗的。由於我們是一家TO B的企業，除了講講第四範式是怎麼做的，也想和大家分享一下我們是如何幫助其他企業推進ESG工作的。

首先，我們公司其實是依託於雲計算和大數據進行數字化辦公，能很大程度上減少紙張、流程上的損耗，提高大家的工作效率。此外我們也通過技術實時監測能耗數據，減少人力投入成本，幫助企業更有效地節能減排。

在對外賦能上，我們的人工智能技術能作用於生產、運營及銷售等環節，所以能極大地提升企業的運作效率，以醫藥行業為例，人工智能技術可以幫助醫院更有效地安排手術排期和資源分配，提升醫療服務效率，也讓患者擁有更好地就醫體驗。

富途安逸：我們有了解到，Gaw Capital開展ESG投資已經很多年，房地產、建築材料、石油、新能源都有公司涉足的項目。作為投資人，主要會從哪些維度評估企業的ESG投資價值？會更關註上市公司ESG報告中的哪些指標？

基匯資本私募資產管理總監 余永祿：前面也有提到，不同行業的ESG都存在其特殊性，所以我們不會用一套標準去衡量上市公司的表現。作為投資人，我們在評估企業ESG的投資價值時，會通過結合行業特殊性進行定向調研，從而了解企業在ESG工作上的投入程度。

為了了解公司的ESG表現，我們通常會向公司提一些問題，這些問題大多是參照歐洲的ESG標準從E、S、G三個維度來展開，比如說我們會詢問公司業務及生產過程是否與環境要求相匹配以及公司員工對ESG工作的理解和認可程度，也會實地去和員工調研，了解員工對公司的真正想法等，在有一個相對完整的了解後，我們則會對公司進行初步評分。

由於不同行業在ESG領域至今沒有一個通用的標準，所以我們還會在評分的基礎上結合公司實際業務進行綜合判斷，比如業務中是否有明顯違背ESG理念的，是否有推進減排的新措施等，這其實也是一個持續改進的過程。

關於申洲國際

申洲國際擁有員工逾9萬人，年產自用高檔針織面料逾20萬噸、針織服裝約5億件。本集團與國內外客戶建立了穩固的合作夥伴關係，包括國際知名的運動品牌及休閒品牌客戶。產品主要市場包括中國內地、日本及歐美市場。產品、客戶及市場的多元化發展，有效降低集團經營風險，提升了整體競爭能力。

關於第四範式

第四範式是企業級人工智能領域的行業先驅者與領導者，提供以平台為中心的人工智能解決方案，並運用核心技術開發了端到端的企業級人工智能產品，致力於解決企業智能化轉型中面臨的效率、成本、價值問題，提升企業的決策水平。現已廣泛應用於金融、零售、製造、能源與電力、電信及醫療保健等領域。

關於順豐房託

順豐房地產投資信託基金是首家在香港聯交所主機板上市的以物流物業為重點的房地產投資信託。順豐房託致力成為一個負責任的企業公民，在最大限度地回報持份者，並同時盡最大努力減少對環境的影響。 房託管理人將與順豐控股股份攜手合作，不斷改善環境、社會及管治等方面的表現。

關於基匯資本

基滙資本是一家定位獨樹一幟、關注亞太地區及其他全球房地產高進入門檻市場的私募基金管理公司。 專長於通過重新設計以及重新定位，為未能充分發揮商機之房地產項目帶入戰略增值。該公司投資的範圍橫跨住宅開發、辦公、商場、酒店、物流倉庫及數據中心等不同的房地產類別。

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