3月4日，随着恒生综合指数成分股调整生效，对应的港股通名单调整也在同日生效。根据上海证券交易所及深圳证券交易所公告，山高控股、瑞浦兰钧等22只标的被纳入港股通名单，香格里拉（亚洲）、和记电讯香港等27只股票被调出港股通。

受港股通调整冲击，3月4日部分标的股价盘中出现较大波动，如旭辉控股最高涨超30%，世茂集团涨超25%，两者全天收涨8.96%和3.85%；被剔除方面，鼎丰集团汽车一度跌超40%，飞天云动跌超30%，短期影响显著。

长远来看，在北向资金流入及流出的影响下，港股通资格还会对上市公司的流动性造成影响——以去年同期为例，获纳入港股通的33只股票在3月13日（调整生效日）—— 6月30日（新一轮检讨日）期间平均成交额较2022年全年上升15%，而遭剔除的20只股票同期平均成交额萎缩42%，两者流动性表现差异化显著。

被纳入或剔除港股通名单，上市公司如何应对？

港股通资格为何会对企业资本市场表现产生如此影响？其根源在于，企业被纳入港股通，意味着将能够吸纳北向投资者的资金；一旦被剔除出港股通，内地投资者只能单向卖出相关股票，不能继续买入。若港股通持仓市值占比较高的企业若被迫退出港股通（多为机构及大股东），公募/指数基金将不得不调整仓位，造成企业股票在短时间面临抛售的压力，若不能及时引入新的投资者，公司股价或将进一步承压。

而上市公司被纳入港股通之后，将获得更多的市场曝光度，吸引投资者，尤其是机构投资者的关注，对企业市值提升及优化股权机构有着积极意义；此外，得益于内地与香港持续优化互联互通机制，有望为港股通企业带来更多的增量资金，从而加大「获纳入标的」及「被剔除标的」两者价格在市场上的分化表现。

对于获纳入港股通的企业而言，可以将财报发布后的投资者路演与多渠道传播相结合，将利好消息集中传递给资本市场与投资者，对提升及管理企业市值有着重要意义。

由于恒生综合指数及港股通的调整生效日临近上市公司的财报发布期，被剔除的上市公司不能通过回购的形式向市场及投资者传递信心及支撑股价（获豁免「自动回购」的企业除外），股价短期内难免会承受一定压力。此时，上市公司（IR）更需要加强与核心股东及及机构投资者的连接，在财报路演中放大企业在行业中的优势，提振投资者的信心，避免股价进一步波动。

纳入港股通的规则和标准有哪些？

根据中国证监会《扩大互联互通标的范围通知》，符合纳入恒生综合指数条件的公司未来将有机会纳入港股通，因此，港股上市公司要想成为港股通标的，需先成为恒生综合指数的成分股。

一般而言，恒生综合指数检讨会重点考量上市公司的「市值」和「流动性」两项指标。从市值水平来看，本次恒生综指入选公司的市值门槛在65亿港元左右，相比于2022年之前超70亿的入围门槛下降了近10%。受环球经济及港股整体表现影响，2023年至今恒生综合指数维持着较低的入围门槛，对于市值介乎65亿-70亿的企业而言，仍有很大的机会能够入围。

市值之外，流动性也是恒生综指的重要指标之一。在过往检讨中，不乏百亿企业因流动性问题而暂时被剔除出恒生综合指数的情况，因此，对于希望冲刺恒生综合指数的企业而言，需要充分兼顾好这两项指标。

恒生综指及港股通拓宽了资本运作及投资者管理的思路，上市公司可通过提升投资者关系沟通，借助政策发力，争取更多的市场认同。在投资者沟通领域，富途安逸针对IR服务进行了全方位的升级，从以流量分发为主全面升级为涵盖“策划+内容+流量+服务”四大环节的一站式服务模式，通过整合传播和路演调研两大场景，可为企业与投资者沟通提供有效助力！

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